钱存银行不如买银行股？| 立方观察
□大河财立方记者 徐兵
近期，A股市场银行板块的表现持续引发关注。六大国有银行股价纷纷创下年内新高，成为市场焦点。据大河财立方记者最新统计，截至7月9日，42只银行股年内平均涨幅超过16%，其中7只涨幅更是突破30%，最高涨幅达到44%。这一强劲表现使得“钱存银行不如买银行股”的观点在投资者中迅速流传开来。
那么，这一观点是否真的站得住脚？
从高股息率的角度来看，银行股无疑具有强大的吸引力。目前，银行股的平均股息率接近5%，部分银行甚至超过7%。在全球经济形势复杂多变、市场利率持续下行的背景下，银行存款、国债等传统固收类资产的收益率不断下滑，而银行股的高股息率则为投资者提供了相对稳定的收益来源。特别是在6月底至7月初的分红高峰期，上市银行纷纷派发大额现金红利，进一步提升了银行股的吸引力。
以工商银行为例，其每股分红高达0.3045元，按收盘价计算，股息率超过6%，为投资者提供了可观的现金回报。农业银行、中国银行等国有大行的股息率也均超过5%，显示出银行股的分红收益确实较为可观。
银行股估值修复的背后，是其稳健的基本面在提供有力支撑。尽管银行业面临净息差收窄、营业收入和净利润小幅下滑的挑战，但整体而言，上市银行的总资产保持稳定增长，不良贷款率下降，拨备覆盖率上升，资产质量得到显著改善。以建设银行为例，其2023年一季度末的不良贷款率为1.32%，较上年末下降0.03个百分点；拨备覆盖率为250.44%，较上年末上升6.57个百分点。这种稳健的基本面为银行股的估值修复提供了坚实的基础。
除了高股息率和稳健的基本面，银行股的投资价值还体现在其低估值上。尽管今年以来银行股整体涨幅明显，但估值水平仍处于低位。目前，银行股全部“破净”，即市净率低于1倍，平均市盈率也远低于A股市场平均水平。据统计，截至7月9日，银行股的平均市盈率为5.8倍，而A股市场的平均市盈率为15.6倍。这种低估值状态为银行股提供了较大的上涨潜力，使得投资者有望在未来获得显著的资本增值。
政策环境也对银行股构成利好。近年来，监管部门积极推动银行业高质量发展，加强风险防控。例如，推出一系列政策措施以优化银行业的经营环境。这些政策包括但不限于降低银行税负、提高银行资产质量、鼓励银行创新业务等。这些政策的出台为银行股的投资价值提供了进一步支撑。同时，随着房地产市场的逐步稳定，银行资产质量有望得到提升，这也将为银行股的长期表现带来积极影响。
更为重要的是，我国经济长期向好的基本趋势不会改变，这为银行业的高质量发展提供了最大底气。今年以来，我国加大宏观调控力度，着力扩大内需、优化结构、提振信心，金融资源进一步配置到国家重大战略和重点领域，为银行业转型发展提供了巨大机遇。
但话说过来，我们也需要清醒地认识到，“钱存银行不如买银行股”并不意味着所有银行股都适合投资。投资者需要树立风险防范意识，秉持理性、长期的投资理念。在选择银行股时，投资者应关注银行的资产质量、盈利能力、风险管理能力等多个方面，以确保投资的安全性。
同时，上市银行也应当注意平衡好服务实体经济、增强金融安全意识和利用资本市场工具等多方面的关系。通过加大分红力度、优化资本结构、提高风险管理能力等措施，进一步提升自身的投资价值，以回馈广大投资者的信任与支持。
从上半年的数据来看，银行板块以17.02%的涨幅在申万一级全行业中排名第一，煤炭和公用事业的涨幅分别为11.96%和11.76%，位列其后。这一表现进一步印证了银行股的投资价值。多家上市银行纷纷开启分红派息模式，也显示出银行股对投资者的强大吸引力。据统计，2023年上半年，A股上市银行合计分红金额达到近5000亿元，同比增长约10%，为投资者提供了丰厚的现金回报。
不少机构认为，未来在高股息逻辑有望持续以及银行基本面逐步改善的背景下，银行板块将仍有较好表现。华夏基金表示，市场无风险利率系统性下行，银行板块基本面呈现好转态势，高股息资产具备长期投资逻辑。永盈基金也认为，下半年银行板块仍值得关注，监管部门引导银行加快推进高质量发展、地产风险逐渐化解以及银行板块股息优势显著等因素都将有助于提升银行股的投资价值。
因此，“钱存银行不如买银行股”这一观点在当前市场环境下确实具有一定的合理性。但投资者在选择银行股时仍需谨慎，关注银行的资产质量、盈利能力、风险管理能力等多个方面，并秉持长期投资的理念，以享受银行股带来的稳定收益和资本增值。而对于上市银行而言，也应继续努力提升自身的投资价值，以回馈广大投资者的信任与支持。
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